21 世纪经济报道记者 叶麦穗
北京时间 1 月 28 日，现货黄金突破 5250 美元 / 盎司，最高触及 5257.468 美元 / 盎司，年内涨幅突破 21%，继续刷新历史最高纪录。
21 世纪经济报道记者注意到，当天黄金板块也跟着水涨船高，截至中午收盘，黄金板块大涨 3.88%，板块包括晓程科技、恒邦股份、招金黄金、四川黄金、湖南黄金和西部黄金在内的个股集体涨停。
黄金采矿公司业绩集体报喜
1 月 27 日晚间，中金黄金公告称，预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润 48 亿元到 54 亿元，与上年同期相比增加 41.76%~59.48%。公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力的提升。报告期内，业绩提升一方面得益于销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面，公司通过深化精益管理、加强成本管控，持续推进降本增效，进一步夯实了盈利基础。在价格上行与运营提效的共同作用下，矿产金毛利率同比显著提高，从而有力推动了整体业绩增长。
无独有偶，1 月 25 日晚，湖南黄金发布业绩预告，预计 2025 年净利润为 12.7 亿元— 16.08 亿元，同比增长 50% — 90%。对于业绩增长，湖南黄金表示，报告期内，业绩上涨主要是公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨。
招金黄金同日也发布 2025 年度业绩预告，预计净利润为 1.22 亿元— 1.82 亿元，上年同期亏损 1.27 亿元。招金黄金表示，业绩变动原因为主营业务扭亏，子公司斐济瓦图科拉金矿技改增产增效，叠加黄金价格上涨，毛利润大幅提高。
此前，赤峰黄金曾于 1 月 5 日发布 2025 年度业绩预增公告，预计 2025 年度净利润为 30 亿元到 32 亿元，与上年同期（法定披露数据）相比增长约 70% 到 81%。主要原因为公司 2025 年度主营黄金产量约为 14.4 吨，主营黄金产品销售价格同比上升约 49%，境内外矿山企业盈利能力增强。
紫金矿业 2025 年度业绩也预喜。据紫金矿业公告，预计公司 2025 年净利润约 510 亿— 520 亿元，与上年同期 320.51 亿元相比，将增加约 189 亿— 199 亿元，同比增长约 59% — 62%。
紫金矿业表示，报告期内公司主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约 90 吨（2024 年度：73 吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约 109 万吨（2024 年度：107 万吨）、矿产银约 437 吨（2024 年度：436 吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业 5 — 12 月产量）约 2.5 万吨（2024 年度：261 吨）。同时，报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。
2025 年，国际金价表现强势，年内涨幅接近 70%，创下自 1979 年石油危机以来年度最大涨幅。受国际金价影响，国内金价同样上涨明显，黄金饰品价格年内从每克 800 元左右上涨至每克 1360 元左右。
进入 2026 年后，贵金属继续走强。 国际金价一骑绝尘，目前现货黄金已经冲上 5200 美元 / 盎司，年度涨幅达到 21%，黄金在年线上已经连续四年上涨，累计涨幅达到 186%，可谓遇到超级周期，这也让采矿公司赚得盆满钵满。
金价持续走高，黄金主题 ETF 再增五百亿级产品。博时黄金 ETF 规模已突破 500 亿元，达 514.19 亿元，较去年底增长 27.54%，拉长时间看，该基金从去年初以来规模增超 2 倍。截至目前，市面上 7 只黄金主题 ETF 的合计规模年内已涨超 500 亿元，达到 2808.1 亿元，规模最大的华安黄金 ETF 最新规模达到 1193.07 亿元。
1 月 27 日晚间，易方达黄金主题 LOF 发布公告称，易方达基金决定自 1 月 28 日起暂停本基金 A 类份额的申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理。本基金 A 类份额恢复办理申购、定期定额投资业务的时间将另行公告。该基金目前的溢价率已经超过 8%。
多数机构继续看高黄金
持续的上涨，已经让市场没有了对黄金看空的声音，对于黄金的展望更是一家比一家高。目前，高盛最新报告已经将今年底黄金价格预测由每盎司 4900 美元上调至 5400 美元，因私人投资者及央行的需求不断增强。高盛预计，今年各国央行每月将购买 60 吨黄金，同时随着美联储降息，ETF 所购买的黄金规模也会增加，进一步推升估值。
华西证券最新研报预测，2026 年金价涨幅或介于 10% — 35%，而杰富瑞集团更是喊出 6600 美元 / 盎司的惊人目标。
欧洲资管巨头东方汇理资产管理公司 1 月 27 日称，随着美国与其他国家日渐疏远，促使许多投资者减持美元资产并转投黄金，金价有望继续上涨。东方汇理首席投资官 Vincent Mortier 表示，美国的巨额赤字和美联储未来政策的不确定性，也是推动资金转向黄金、远离美元的原因之一。
Mortier 表示，黄金的多数需求来自机构投资者，例如央行和主权财富基金。Mortier 称，目前尚无充分理由投资其他主要货币。
周一突破每盎司 5,000 美元大关后，金价周二迈向七连涨。过去 12 个月，金价已累计飙升 85%。
加拿大皇家银行表示，黄金仍有"上涨空间"；认为金价有潜力达到 7100 美元 / 盎司。
世界黄金协会美洲 CEO 兼全球研究负责人安凯表示，展望 2026 年，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。
广东黄金协会的首席分析师朱志刚对记者表示，目前黄金的上涨已经不能用过去的逻辑来套用，在惯性的作用下，黄金一路狂涨，显然已经超过多数分析师的预测，目前对于黄金的投资策略是跟随，而不是判断拐点。他认为，目前全球地缘冲突不断，这对黄金的影响是第一要素，目前这个趋势没有改变前，黄金的上升通道不会被破坏。
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